Förvaltarkommentar

Under torsdagen sänkte Europeiska Centralbanken (ECB) överraskande styrräntan till 0,05 %. Vidare offentliggjordes att ECB kommer att börja med en form av kvantitativa lättnader genom att köpa säkerställda tillgångar från företag, s.k. Asset Backet Securities (ABS).

Marknaden befinner sig nu på intressanta nivåer. I Sverige handlas OMX index runt 1400-nivån. Dock har vi ännu inte haft någon stängning över den nivån. I USA har emellertid det breda S&P 500 indexet stängt över 2000-nivån ett antal dagar under förra veckan.

Ur ett tekniskt analysperspektiv ser börserna starka ut och kan mycket väl fortsätta upp en bra bit till. Någon form av katalysator krävs dock. Katalysatorn kan vara att det blir en långvarig lösning för Ukraina eller att ECB kommer stimulansåtgärder, vilket skedde i torsdags.

Det breda tillväxtmarknadsindexet MSCI Emerging Markets handlas nu strax över sin sidledes trendkanal. Förvaltarteamet börjar bli försiktigt optimistiska till tillväxtmarknader och vi tror att den sidledes trenden håller på att brytas.

Riksbankschefen Stefan Ingves uttalade sig under förra veckan om att den extremlåga räntan i Sverige kommer vara låg länge. Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 0,25 procent och aviserade att eventuella framtida räntehöjningarna kommer att ske i lugnare takt. Vidare skruvades tillväxtprognoserna ned. Det finns således fortfarande utrymme för fler räntesänkningar i Sverige.

Stockholm den 8 september 2014

Förvaltarteamet
Naventi kapitalförvaltning