Förvaltarkommentar

Aktier
Volatiliteten ökade i marknaden efter ny inflationsoro och stigande energipriser. Den amerikanska 10-års räntan steg till omkring 1,50% och marknaden börjar prisa in en amerikansk räntehöjning nästa år.

På indexnivå backade det japanska indexet Nikkei225 -3,5%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en uppgång om 3%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på minus -1,1%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en uppgång om -2,1%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på -2,5%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Utmaningarna fortsätter i leverantörsleden i kombination med stigande energipriser, vilket fortsatt pressar de tillverkande bolagen. Under förra veckan inkom ytterligare vinstvarningar relaterat till dessa utmaningar.

Vi har fortsatt begränsad exponering mot tillverkande bolag och ser samtidigt en god underliggande trend under kommande år. Under veckan noterade vi att elbilsproducenten Nio sålt fler bilar än väntat under kvartalet, trots utmaningar med komponentbrist. Bolaget har nu lanserat sina första bilar i Norge och på hemmaplan i Kina ligger Nio före tidsplanen gällande utbyggnaden av "battery swap stationer", med fler än 500 stationer installerade i landet. Under veckan genomförde vi inga förändringar i aktiedelen.

Räntor
De europeiska kreditindexen har gått isär under förra veckan då riskviljan blivit något sämre i marknaden, med vikande börser och högre statsräntor.

Emissionerna blir fortsatt väl mottagna i marknaden, så det finns fortsatt bra med likviditet i kreditmarknaden även om det är en mer avvaktande handel jämfört med hur det varit tidigare under hösten.

Vi har under förra veckan minskat ett innehav i norska Norled och samtidigt ökat något i det svenska fastighetsbolaget K2A.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder