Förvaltarkommentar

Aktier
Fortsatt energioro och stigande förväntningar på åtstramningar från USA centralbank där amerikansk tjänste-PMI kom in oväntat starkt. Svensk mäklarstatistik visade på fortsatta boprisfall i Sverige. Den Europeiska centralbanken, ECB, höjde styrräntan med 0,75% vilket var väntat. Om några veckor är det dags för svenska Riksbankens räntebesked, där förväntningarna ligger på en höjning om 0,75%.

På indexnivå sjönk det japanska indexet Nikkei225 -1,3%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en nedgång om -1,7%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på plus 2%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en uppgång om 0,2%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på plus 0,5%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Under veckan har vi investerat i två nya bolag, det danska vindkraftsbolaget Ørsted och amerikanska FMC, som tillhandahåller jordbrukslösningar som bidrar till en god skörd. Vi ser långsiktigt värde i FMC där en växande befolkning, extremväder och oroligheter i världen ställer tillgången till föda på sin spets. På 50-talet var vi omkring 2,5 miljarder människor på jorden, idag är vi över 8 miljarder och vi förväntas vara över 11 miljarder människor om 80 år.

Ørsted är världens största utvecklare av havsbaserad vindkraft och står hittills för cirka 25% av alla installerade havsvindparker globalt (exkl. Kina). Estimaten pekar på en mångdubblering av dessa parker globalt sett som ett steg att nå klimatneutralitet och säkerställa framtidens elbehov. Vidare har Ørsted breddat utbudet och har idag även en mindre verksamhet inom solenergi, vätgas och lagring.

Räntor
Under förra veckan var det något positivare tongångar på den internationella kreditmarknaden. Veckans höjdpunkt var ECBs räntebesked som nämnts ovan, med en höjning av styrräntan med 0.75%. ECB räknar med att inflationen kommer överstiga målet på 2% under en utdragen tid och fler räntehöjningar är därmed att vänta.

I förra veckan deltog vi i en emission av företagsobligationer utgiven av Bulk i NOK. Bulk är ett bolag vi ägt tidigare och som nu kom ut på en väldigt attraktiv nivå. Samtidigt minskade vi vår exponering något mot Heimstaden i SEK.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder