Förvaltarkommentar

De enskilda portföljernas resultat återfinns till höger varje vecka i tabellform. De enskilda förändringarna i respektive portfölj behandlas i månadsbreven.

Förra veckans handel var något avvaktande i väntan på folkomröstningen på Krimhalvön. De flesta marknader utvecklades något negativt, i likhet med Naventis portföljer. Förvaltarteamet sålde under måndagen innehavet i Gazprom och passade samtidigt på att vikta upp innehavet Statoil. Anledningen är att oljepriset tros stiga något under våren med avseende på ett minskat utbud. Dessutom har norska Statoil inga gasledningar genom Ukraina.

Resultatet av folkomröstningen blev att 96-97 procent av befolkningen på Krim har röstat för att ingå i Ryssland. Valdeltagandet var 85 procent. Förvaltarteamet monitorerar den vidare utvecklingen noggrannt och har fingret på avtryckaren. Om börsutvecklingen i Ryssland drastiskt försämras och tenderar att sprida sig till den utvecklade världen kan förvaltarteamet snabbt minska aktieexponeringen i alla portföljer.

Idag talar det mesta mot att så kommer ske, eftersom det sekulära marknadssentimentet är positivt. Likaså var befolkningen på Krim eniga, vilket är ett gott tecken.


Stockholm den 17 mars 2014

Förvaltarteamet
Naventi kapitalförvaltning