Förvaltarkommentar

Aktier
Förnyad ränteoro sänkte börshumöret. Fed-protokollet stödjer en mer hökaktig vy i syfte att dämpa inflationen som inte fallit lika snabbt som väntat, något som bekräftas av makrodata som överraskat på uppsidan.

På indexnivå sjönk det japanska indexet Nikkei225 -1,5%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en nedgång om -3,2%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på -2,4%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en nedgång om -2,3%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på -1,9%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Rapportsäsongen är inte helt över än och under veckan steg både Mercadolibre och Nvidia på sina kvartalsrapporter. Nvidia har stigit drygt 60% sedan årsskiftet och redovisade ett imponerande kvartal där vinsten var bättre än förväntat drivet av högre försäljning inom gaming-delen samt god kostnadskontroll.

I Mercadolibre noterade vi fint stigande marginaler drivet av bolagets reklamverksamhet Bolaget redovisade en total omsättning om 3 mrd USD att jämföra med Q4 2021, där omsättningen noterade dryga 2,1 mrd USD. Kassaflödet från verksamheten och fritt kassaflöde noterade rekordnivåer. Fintech-delen växte med 74% i dollar räknat och bolaget fortsätter att expandera med nyanställningar av it-ingenjörer. Mercadolibres aktiekurs har i år stigit 38% räknat i svenska kronor.

Räntor
Räntemarknaden gick något svagare under förra veckan efter att räntorna återigen började klättra i och med hökaktiga uttalanden i FED-protokollet från senaste mötet. Köpintresset i sekundärmarknaden svalnade även något.

Under förra veckan fortsatte vi att öka ränterisken genom att delta i en emission av Volvo Cars. Emissionen mottogs väl, trots det svagare marknadssentimentet och emissionen blev något övertecknad. Volvo arbetar hårt med omställningen till 100 procent elektrifiering av sina fordon med ett mål om att endast sälja elbilar år 2030. Vi tror att denna ambitiösa målsättning kommer att sätta Volvo Cars i framkant vad gäller hållbarhetsområdet och att bolaget på så sätt kommer att komma bättre ut än sina konkurrenter.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder