Förvaltarkommentar

Trots att oroligheterna i Ukraina har minskat och ECB för två veckor sedan aviserade en form av kvantitativa lättnader genom köp av Asset Backet Securities (ABS) fortsätter marknaden gå sidledes i likhet med våra värdepappersfonder. Förra veckan var relativt händelsefattig, kanske fick Ebolaepidemin i Afrika det nyhetsutrymme den förtjänar. Dock borde epidemin inte sprida sig till marknaden, utan hållas inom Afrikas gränser.

Flera breda marknadsindex befinner sig på tidigare rekordnivåer. Sannolikt kommer marknaden fortsätta upp. Bland annat fortsätter det svenska OMX-indexet att pröva den historiska nivån som bildades år 2000 under IT-yran. Vanligtvis brukar tidigare toppar brytas och nya högre toppar bildas. Givetvis är valet i Sverige ett orosmoment som får kronan att tappa i värde, främst mot dollarn samt även i viss mån mot euron. Dock borde kronförsvagningen åtminstone stabilisera börsen, som blir billig för de utländska investerarna.

I går genomfördes valet i Sverige och det blir ett regeringsskifte från alliansen till de "rödgröna". En socialdemokratisk regering behöver inte vara dåligt för marknaden. Under Olof Palmes år som statsminister, följt av Ingvar Carlson, steg börsen (SAX index) med ungefär 16 procent utdelningar årligen. Under Göran Perssons år som statsminister steg börsen med 17 procent. Under den socialdemokratiska storhetstiden på 1990-talet gjorde Carl Bildt en liten inpassning och under hans tre år steg börsen med 14 procent. Under Fredrik Reinfeldts åtta år som statsminister har börsen bara klarat av att avkasta 1 procent årligen.

Om historien upprepar sig borde börsen utvecklas väl under kommande fyraårsperiod, givet att Stefan Löfven får förtroendet som statsminister.

Den amerikanska centralbanken (FED) kommer att lämna sitt räntebesked på onsdag kväll. Den starka konjunkturen i USA talar för att en räntehöjning rycker allt närmare i tiden.

Stockholm den 15 september 2014

Förvaltarteamet
Naventi kapitalförvaltning