Förvaltarkommentar

Aktier
Efter månader av förhandlingar så har USA kommit fram med ett nytt stimulanspaket om 900 mdr USD. Stimulanspaketet skall nu godkännas av representanthuset för att sedan skickas vidare till senaten. Marknaden har reagerat positivt på denna nyhet. Fiskerättigheter är fortfarande ett ämne under diskussion under Brexitförhandlingarna som fortsatte under förra veckan. Det är fortfarande oklart om en deal kommer att nås innan årsslutet när det gäller Brexit.

På indexnivå noterade det japanska indexet Nikkei225 en uppgång om 1.25%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en nedgång om -2.25%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på -0.96%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en uppgång om 0.26%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på -0.23%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Stillfront gör det igen – under förra veckan genomfördes två nya förvärv, Super Free Games och Sandbox Interactive. Profromasiffrorna bidrar med drygt 600 miljoner i nettoomsättning. Förvärvshistoriken har varit lyckad från bolaget och vi ser ljust på framtiden för Stillfront och sektorn som helhet.

Vi reducerade innehavet i Farfetch till förmån för Amazon. Det förstnämnda har utvecklats mycket starkt under pandemin, medan Amazon gått sidledes sista månaderna trots attraktiv data. Vidare avvecklade vi innehavet i den norska laxodlaren MOWI, då bolaget har löpande haft interna problem. Vi ställer oss också frågande till den normala volymökningen under jultiderna, där vi ser risk från Covid-19, något som eventuellt stör de normala konsumtionstrenderna.

Räntor
Det har varit en lugn vecka i marknaden där riskviljan har minskat i takt med att vi närmar oss julledigheten. De europeiska och amerikanska kreditindexen har fortsatt dragit ihop sig något under veckan. Primärmarknaden har haft relativt låg aktivitet och intresset i sekundärmarknaden har även det minskat.

Under veckan har vi sålt delar av vårt innehav i SBB för att istället köpa deras nya sociala obligation, ett byte som passar vår hållbara förvaltningsfilosofi och marknadens trend med fokus på hållbarhet. Vi har även ökat vårt innehav i en grön obligation utgiven av Klövern samt ökat innehaven i RSA Insurance Group, Protector och Danske Bank.

På nyhetssidan så har vi fått flera positiva nyheter från fastighetsbranschen. Heimstaden Bostad, vår största emittent på räntesidan, har fått ett höjt kreditbetyg, från BBB- till BBB, av Standard & Poor's (S&P). Bolaget har dessutom stärkt sin verksamhet genom att köpa en portfölj bestående av bostäder och kommersiella enheter i Danmark. Vårt innehav i Offentliga Hus handlades upp starkt i slutet av veckan efter nyheten att SBB har köpt 54,3% av bolagets aktier med avsikt att köpa resterande del av bolaget.

USAs centralbank (FED) höll årets sista möte förra veckan och lämnade styrräntan som väntat oförändrad. Tillgångsköpen lämnades också de oförändrade, men FED förstärkte sitt åtagande att fortsätta tillgångsköpen i nuvarande takt tills dess att de har gjort substantiella framsteg i sitt försök att nå sina inflations- och sysselsättningsmål.

Kommande vecka förväntas vara lugn i såväl primär- och sekundärmarknaden.

Vi på Naventi Fonder vill passa på att önska er alla en riktigt God Jul.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder