Förvaltarkommentar

Aktier
Föregående vecka inleddes med starkare dollar och stigande obligationsräntor i spåren av omvalet av FED-chefen Jerome Powell. Under veckans sista handelsdag pressades börshumöret på nedsidan efter att en ny virusvariant upptäckts i södra Afrika, vilken uppskattas vara mer smittsam samt motståndskraftig mot de befintliga vaccinerna.

På indexnivå sjönk det japanska indexet Nikkei225 -0,6%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en nedgång om -2%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på -0,2%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en nedgång om -2,5%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på minus -5,5%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Under förra veckan kom kvartalsrapporten från den kinesiska elbilstillverkaren Xpeng. Bolaget går från klarhet till klarhet sett till efterfrågan och antalet levererade bilar under kvartalet var 25 666 stycken, att jämföra med 17 398 levererade bilar under samma kvartal förra året. Dock kostar det att växa då bolagets förlust kom in något sämre än väntat. Bolagets aktiekurs har i år stigit cirka 30% i svenska kronor räknat.

I skrivande stund har 77% av våra portföljbolag rapporterat och den genomsnittliga utvecklingen är god, där både försäljnings- och vinstsiffrorna överlag kommit in starkare än väntat.

På aktivitetsfronten har vi reducerat innehaven något i Amazon och Meta Platforms (fd. Facebook) efter en stark utveckling i namnen, vilket medfört att vikterna i bolagen blivit något för höga. Det frigjorda kapitalet placerade vi i e-handelsaktören Mercadolibre samt Snap Inc, där vi på dagens nivåer ser attraktiv riskbelöning.

Räntor
Kreditindex gick svagare förra veckan och räntan på statsobligationer föll kraftigt i det generellt sämre riskklimatet på grund av den stigande oron för nya varianter av covid-19.

Riksbanken lämnade som förväntat reporäntan oförändrad. I deras nya räntebana signaleras nu en första räntehöjning under 2024. Riksbanken motiverade beslutet med att den stora anledningen till den ökande inflationen var energipriser, vilka inte förväntas fortsätta stiga i samma takt de närmaste åren. Inflationen förväntas avta när problematiken med flaskhalsar löses upp och tillväxten växlar ner.

Under förra veckan var det fortsatt relativt hög aktivitet på primärmarknaden. Vi valde att delta i en emission från Kärhs som gjorde en så kallad ”Sustainability-linked Bond” i SEK.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder