Förvaltarkommentar

Under förra veckan inleddes marknaden i dur, men svajade under torsdagen till på förnyad oro gällande Ukraina. Läget i Ukraina ser ut att förvärras. Under torsdagen varnade Ukraina för att EUs sanktioner mot Ryssland ökar sannolikheten för en fullskalig rysk invasion. Rysk media framställer det som att Putin håller ordning i Ukraina och hjälper befolkningen där. Det är snarast de ukrainska rebellerna som utökar kriget enligt rysk media.

De första stimulansåtgärderna från Europeiska Centralbanken ( ECB) när det gäller utlåning till bankerna blir klar i september respektive i december. Då kommer det tillkännages hur mycket bankerna vill låna av ECB. ECB kommer låna ut euros för 0,25 % till de banker som ökar sin utlåning till privatpersoner och företag, vilket borde ge ett visst stöd till såväl räntemarknaden som till aktiemarknaden. Om inte tillväxten kommer igång med detta stimulanspaket, blir det nödvändigt för ECB att utöka stimulansåtgärderna ytterligare. ECBs chef Mario Draghi har sagt att han ska göra det som krävs för att få igång tillväxten.

Flera aktiemarknader handlades under förra veckan på rekordnivåer eller strax under. Bland annat handlades S&P 500 indexet på nivåer över 2000 och det svenska OMXS30 indexet var nästan uppe på 1400. I likhet med marknaden steg våra värdepappersfonder under veckan.

Kommande vecka blir viktig, dels kommer det ny viktig statistik, dels befinner sig många marknader strax under tidigare toppar, som behöver brytas för uppgången ska kunna fortsätta.

Stockholm den 1 september 2014

Förvaltarteamet
Naventi kapitalförvaltning