Förvaltarkommentar

Aktier
Svenska börsen tyngdes något under veckan delvis på grund av nedgången i Sveriges BNP under andra kvartalet 2020. Den amerikanska börsen steg under veckan med stöd av starka rapporter och bra arbetslöshetsdata, men ett amerikanskt förbud mot kinesiska appar tyngde de asiatiska börserna något, trots positiva exportsiffror.

På indexnivå steg det breda amerikanska indexet S&P500 med 1,74%, kinesiska HangSeng-indexet genererade en uppgång om 0,29%, medan tyska EuroStoxx600-indexet stängde veckan på plus 0,18%. Det svenska indexet OMXS30 sjönk -0,34% och japanska Nikkei225-indexet noterade en uppgång om 0,66%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Kvartalsrapporterna för årets andra kvartal fortsätter att strömma in och utfallen i förhållande till marknadens förväntningar fortsätter att överraska positivt överlag.

Everbridge fortsätter att vinna mark i spåren av coronapandemin och noterar en intäktsökning om 35%. Twilio som erbjuder en digital kommunikationslösning och har Facebooks WhatsApp och Uber som stora kunder, påvisade också en stark efterfrågan. Bolaget noterade en omsättning om 401 miljoner dollar att jämföra med 275 miljoner året innan. Vi ser starka skalfördelar i takt med att bolaget växer och noterar att vinsten per aktie överraskar positivt, en trend vi tror kommer fortsätta.

På läkemedelssidan visade NovoNordisk stabilitet och förbättrad effektivitet, där bolaget lyckades öka vinsten trots ett mindre tapp sett till försäljningssiffrorna. Vi ser positivt på framtidsutsikterna för NovoNordisk, där vi ser långsiktig potential i nya produkter mot fetma samtidigt som antalet personer med diabetes inte visar någon avtagande utveckling.

Räntor
Utvecklingen på företagsobligationsmarknaden är fortsatt stark med minskade kreditspreadar. En stor anledning är det skrala utbudet i de nordiska marknaderna på grund av bolagens rapportperiod och semestertider. De förhållandevis starka rapporterna, inte minst från fastighetsbolagen, har även gett stöd till kreditmarknaden.

Efterfrågan på obligationer från bolag med bättre kreditbetyg (Investment Grade) är fortsatt god inför de köp som Riksbanken ska börja med i september.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder