Förvaltarkommentar

Aktier
Internationella valutafonden (IMF) reviderade under veckan ner den globala tillväxten till 3,6% i år samtidigt som de räknar med en högre inflation som dröjer sig kvar längre. Vidare noterades återigen hökaktiga tongångar från USAs centralbank, svenska Riksbanken, Europeiska centralbanken samt Bank of England.

På indexnivå steg det japanska indexet Nikkei225 0,3%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en nedgång om -1,9%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på -4,3%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en nedgång om -0,8%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på -0,1%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Rapportsäsongen är igång och bland våra portföljbolag var det dags för Investor att bekänna färg. Bolagen i Investors portfölj märker av och försöker anpassa sig till rådande geopolitiska situation. Investor meddelade att resurser läggs på att ta sig igenom turbulensen och kanske även lyckas fånga möjligheter som det osäkra klimatet kan komma att erbjuda.

Vårt innehav i den amerikanska robotkirurgproducenten Intuitive Surgical redovisade räkenskaper som överträffade förväntningarna. Omsättningen landade på 1,49 mrdUSD vilket var en ökning med 15,5% och antalet operationer med deras robotiserade Da Vinci-system ökade med ca 19% globalt. Bolaget skruvar även upp estimaten för helåret. Dock föll aktiekursen tvåsiffrigt då marknaden ville prisa in högre risk för inflationstryck samt potentiella störningar i leverantörsleden.

Något svajigare var det för Snap Inc som redovisade solida siffror för kvartalet med 332 miljoner dagligt aktiva användare (en ökning med 18%), men lämnade en mer konservativ prognos för kommande kvartal än väntat.

I spåren av det osäkra läget valde vi under förra veckan att fortsatt minska koncentrationsrisken och reducerade innehaven i teknikbolagen Taiwan Semiconductor Manufaturing samt ServiceNow till förmån för rating-institutet S&P Global.

Räntor
Statsräntorna fortsätter att stiga på hökaktiga uttalanden från en rad centralbanker.

I kreditmarknaden är det fortsatt övervägande köpintressen men under relativt låg omsättning. Vi har ökat i Nyfosa och minskat i K2A, då skillnaden i avkastning mellan obligationerna var omotiverat låg.

Förvaltarteamet,
Naventi Fonder