Förvaltarkommentar

Aktier
Stigande börser under årets första handelsvecka. Europeiska gas- och energipriser kom in lägre än väntat och likaså inflationssiffrorna från Tyskland och Frankrike. Siffrorna pressade ner europeiska räntor och även euron relativt dollarn.

På indexnivå sjönk det japanska indexet Nikkei225 -0,1%, kinesiska HangSeng-indexet noterade en uppgång om 9,2%, medan amerikanska S&P500-indexet stängde veckan på plus 1,9%. Det breda europeiska indexet EuroStoxx600 noterade en uppgång om 4,5%, medan det svenska storbolagsindexet OMXS30 stängde veckan på plus 4,6%. Samtliga index redovisas i svenska kronor.

Under onsdagen noterades svagare amerikanska ISM-siffror än förväntat, vilket visar på en svagare framåtblickande ekonomisk aktivitet. Samtidigt visade starka jobbsiffror på en fortsatt het ekonomi men lönetrycket minskade något. Inflationssiffror från USA redovisas denna vecka (torsdag), där inflation exkl. mat och energi väntas falla från 7,1% till 6,7%.

Under veckan tog vi hem ytterligare vinst i delar av innehavet i Mondelez efter en tvåsiffrig uppgång de senaste månaderna. Bolaget är fortfarande attraktivt givet den osäkra makromiljön men vi anser att potentialen har minskat något. Frigjort kapital investerades i det cirkulära portföljbolaget Darling Ingredients. Vi ser attraktiv riskbelöning efter den senaste tidens kurspress samtidigt som bolaget planerar att reducera skuldsättningen under 2023 och eventuellt erbjuda utdelning under årets andra halva.


Förvaltarteamet,
Naventi Fonder